Finanstilsynet har gjennomført et tematilsyn hos Formue knyttet til løpende verdsettelse av vårt investeringstilbud innenfor eiendom og private equity. Tilsynet har ingen bemerkninger rundt hvordan produktene verdsettes.
Investeringer i private equity og eiendom er ettertraktede investeringer som lenge har vært benyttet av de største investorene i verden. Det er økende etterspørsel globalt etter slike investeringer og Formue er stolt av å kunne levere et ledende investeringstilbud til kundene, med de beste løsningene innen aktive og passive investeringer og i det private og børsnoterte markedet.
Finanstilsynet har i tematilsynet sett på Formues investeringstilbud innenfor private equity og eiendom. Tilsynet har vurdert rutiner for verdsettelse, den løpende rapportering til kundene, honorarberegningen og annenhåndsomsetningen.
Investeringene innenfor private equity og eiendom er illikvide. Det finnes ikke et regulert marked å omsette disse andelene på. Formue baserer seg utelukkende på ekstern verdivurdering når disse investeringene skal verdsettes. Verdiene justeres når vi får oppdaterte verdivurderinger av fondsadministrator, som til enhver tid følger gjeldende lover og bransjestandard for verdifastsettelsen (såkalt Net Asset Value (NAV)). Vi mottar verdsettelsene typisk hvert kvartal og gjør ingen egne løpende justeringer av disse verdiene, hverken når markedene beveger seg oppover eller nedover. Tilsynet har ingen bemerkninger til verdsettelsene.
I den løpende rapporteringen til kundene viser Formue tabeller over verdiene av alle kundenes investeringer, både noterte og unoterte verdipapirer. Samtlige har blitt presentert under begrepet «markedsverdi». For de unoterte investeringene er dette i realiteten de eksterne NAV-beregningene. Tilsynet mener imidlertid Formues bruk av begrepet «markedsverdi» i rapporteringen kunne utgjøre en risiko for at kundene forveksler de eksternt utførte NAV-beregningene med faktisk omsettbare kurser.
Dette har Formue tatt til etterretning og vi har nå endret begrepet til «verdi» når vi rapporterer verdiene for de unoterte investeringene.
Tilsynsrapporten kan leses her: Tilsynsrapport