Hadde du sparket verdens mest suksessrike investor Warren Buffett? Absurd spørsmål tenker du nok nå. Jeg kan forstå det. Men selv den mest suksessrike av oss alle har hatt vanskelige perioder. Og de kan vare lenge. Finansmarkedene har blitt dyrere, men den grunnleggende ideen står fast: Å være investert over lang tid gir fortsatt best resultat.
På midten av 1970-tallet ble Buffetts aksjer halvert i verdi. Hva hadde du gjort hvis du var styremedlem i hans investeringsselskap? Kanskje som man gjør i fotballens harde verden? Der man sparker manageren dersom den dårlige perioden varer mer enn seks kamper. Det kortsiktige perspektivet der presset fra omverden blir så stort at man tyr til enkleste vei ut. Bli kvitt det man mener er problemet her og nå. At det ikke løser noe langsiktig, får så være.
Les mer om hva Formues eksperter mener om markedet her
Leverte svakere enn markedet i snitt hvert tredje år
I Buffetts første femti år som investor (her snakker vi altså om en mann med en lang karriere) gjorde han det dårligere enn markedet i rundt 1/3 av årene. Hvert tredje år! Buffett hadde aldri klart seg som fotballtrener. Men i finansmarkedet, målt over mange tiår, var han den beste av de beste. Verdens beste faktisk. Finansmarkeds Lionel Messi.
Men Buffett var ikke ansatt av noen. Han bestemte selv, hvis ikke ville han fort ha blitt sparket opptil flere ganger. Muligens erstattet av noen som var litt bedre antrukket, og lovte mye mer enn de kunne holde til slutt. Selv den aller beste har altså hatt perioder med motgang. Alt annet er umulig. Du hadde selvsagt ikke sparket Buffett dersom du var langsiktig, men fristelsen ville altså ha vært der underveis flere ganger.
Er du rett investert for en ny økonomisk æra? Les mer her
Du må tåle en nedtur
Et av de beste rådene når det kommer til investeringer er å sitte i ro når det er urolig. Men bare hvis man er forberedt på forhånd. Det betyr rent praktisk at man har bygget en solid portefølje som tåler en nedtur godt nok i forhold til den gevinsten det ligger i å være investert over mange år. Å sitte rolig når noe skjer, bryter med alt vi har lært oss ellers i livet. Men det er noe av det mest lønnsomme du kan gjøre.
Vi har alle ulikt forhold til risiko. Tidshorisonten for våre investeringer varierer naturligvis også. Men så lenge de enkelte byggesteinene – forvalterne – er blant de beste, kan man sette sammen den porteføljen som er tilpasset ditt eget behov. En godt sammensatt portefølje av legoklosser, som jeg selv liker å kalle den enkelte investering, skal dekkebehovet til den enkelte. Noen ønsker kanskje å doble pengene på fem år, for andre er det viktigste å bevare en formue og dens kjøpekraft. Alt kan bygges gjennom «finanslego». Der de enkelte brikkene har forskjellig risiko, og likeså viktig, de svinger ikke i samme takt ved markedets bevegelser. Det gjør i sum at porteføljen gir samme avkastning med lavere risiko. Eller om du vil, høyere avkastning med samme risiko.
Ligger foran indeks
Å bygge en portefølje er det vi gjør hos Formue. Det vi kan. Dette året har vi endret vårt bygg til noe bedre. Vi har, som mange av dere vet, senket kostnaden i porteføljen, samt inkludert nye, spennende investeringer. Vi har fått tilgang til en svært billig markedseksponering gjennom samarbeid med verdens beste på området – Blackrock. Vi har inkludert noen globale forvaltere vi har god tro på skal gjøre det godt framover. Som Buffett vil nok også disse ha sine perioder der de ikke topper tabellen, men kvalitet gir penger over tid. For porteføljene som består.
Siden vi lanserte den siste løsningen 1. april i år, har eksempelvis en portefølje med 85 prosent aksjer og 15 prosent renter gitt 9,6 prosent avkastning ved utgangen av juli. For dem med 45 prosent aksjer (og resten i obligasjoner), er avkastningen på 6,3 prosent, en fin reise i disse ellers urolige tider. Fra starten av året er våre aksjeinvesteringer godt foran indeks, med nesten 1,5 prosentpoeng.
Tiden er din beste venn
Vi vil selvsagt fortsette å gjøre det som berettiger vår eksistens; å finne solide lønnsomme løsninger. Søke ideer som hører hjemme i en lønnsom portefølje. Investeringer som holder et høyt internasjonalt nivå. Også i dagens omgivelser, preget av et litt mere krevende marked i den betydning at flere finansmarkeder er blitt dyre. Man må rett og slett betale mer for fremtidens antatte lønnsomhet. Men det endrer ikke denne grunnleggende ideen – nemlig at å være investert over lang tid er det som gir best resultat.
Porteføljen består dersom man lar tiden være til hjelp. Tiden, din beste venn innen finans. Du hadde ikke sparket Buffett.
Pål Ringholm er ny investeringsdirektør i Formue. Les mer om Ringholm her.